SAPR11SaneparMantémDevolução forte sem causa, depois de rali sem causa
Por quêCaiu 8,36% em 13 de outubro, a R$ 41,30, depois de cerca de 36% em sete pregões até 9 de outubro, sem fato divulgado em nenhuma das duas pontas.
A água virou ativo.
Marco legal virou corrida de capital privado: a cesta fez +61% em 12 meses no backtest.
Convicção 87/100+86% desde o lançamento4 ativosRevalidada em 14 out
A tese
Marco legal virou corrida de capital privado: a cesta fez +61% em 12 meses no backtest.
O saneamento saiu do balanço do Estado e entrou na disputa do capital privado. A água virou ativo, e o mercado paga prêmio por quem prova eficiência primeiro.
O marco legal de 2020 impôs universalização até 2033 e destravou a maior fila de leilões da história do setor: R$ 88,6 bilhões em 27 leilões até o fim de 2026, segundo a Abcon. A Sabesp provou o re-rating pós-privatização, com lucro ajustado subindo 32% no 1T26 segundo seu release de resultados, e a Copasa acabou de repetir o roteiro com a Equatorial pagando R$ 5,5 bilhões no follow-on de junho. É a mesma lógica de infraestrutura regulada que sustenta a tese fábrica volta pra casa: contrato longo, demanda garantida e gestão privada precificando eficiência. No nosso backtest, a cesta entregou +61,1% em 12 meses contra +28,3% do IBOV.
A tese
em números.
TeseIBOV
Desde o lançamento+86,5%
IBOV no período+71,9%
Convicção87/100
Ativos4
Lançada emjan 2025
Fontes acumuladas24
0%
+50%
+100%
Tese hoje+86,5%
Avaliação
por ativo.
SBSP3SabespMantémQueda de juro, calendário da EMAE intacto
Por quêCaiu 3,15% em 13 de outubro, a R$ 32,54, com o DI longo; retirada da EMAE até 19 de outubro, último pregão em 23 e eficácia em 27.
CSMG3CopasaMantémDevolução com o setor
Por quêCaiu 3,39% em 13 de outubro, a R$ 62,37, sem comunicado; o JCP de 9 de novembro segue pendente.
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