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Pequenas que crescem.

Small caps de crescimento entregue: +51,6% em 2 anos, 16,9 pontos acima do Ibovespa.

Convicção 87/100+62% desde o lançamento4 ativosRevalidada em 14 out

A tese

Small caps de crescimento entregue: +51,6% em 2 anos, 16,9 pontos acima do Ibovespa.

Na bolsa brasileira, small cap virou sinônimo de promessa. Esta cesta faz o contrário: só entra quem já entregou crescimento de receita e lucro em balanço, e o backtest da Redentia mostra +51,6% em 2 anos, 16,9 pontos acima do Ibovespa.

Nos últimos 12 meses a cesta fez +17,2% em preço no backtest da Redentia, atrás do Ibovespa em 11,1 pontos, mas a conta de preço ignora que a Direcional distribuiu yield acima de 16% no período, segundo o Investidor10. A cesta anterior do tema, com Tupy, Metal Leve e Marcopolo, caiu 3,8% em 12 meses: a small industrial exportadora apanhou, e a troca por crescimento doméstico é o método funcionando, não falhando. É a mesma lógica da tese de bancos brasileiros: pagar por lucro que já apareceu no balanço, não pelo que o mercado promete.

A tese
em números.

TeseIBOV

Desde o lançamento+62,2%

IBOV no período+71,9%

Convicção87/100

Ativos4

Lançada emjan 2025

Fontes acumuladas14

+25%

+50%

+75%

Tese hoje+62,2%

Avaliação
por ativo.

Da revalidação de 14 out 2026

CURY3CuryMantém

Queda de setor, prévia própria já premiada

Por quêCaiu 2,75% em 13 de outubro, a R$ 33,57, e cedia 4,6% na manhã de 14 com a prévia da Cyrela; os repasses da Caixa aparecem no balanço do 3T26.

DIRR3DirecionalMantém

Prévia ainda não divulgada, setor em queda

Por quêCaiu 3,01% em 13 de outubro, a R$ 11,93; a prévia do 3T26 não foi publicada até a manhã de 14.

Tese completa

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O que sustenta
e o que ameaça.

A favor

Crescimento auditado: A Cury lucrou R$ 302,9 milhões no 1T26, alta de 41,9%, com ROE de 79,5%, e a 3tentos elevou o lucro ajustado em 110,7%, segundo os releases de resultados das duas companhias. A cesta compra expansão que já passou pelo balanço, não guidance.

Sinal de risco

Alpha em 2 anos: A cesta acumula +51,6% em 24 meses no backtest da Redentia, 16,9 pontos acima do Ibovespa. Nos últimos 12 meses o preço ficou atrás do índice em 11,1 pontos, mas essa conta não enxerga os dividendos de dois dígitos da Direcional.

Risco central

Liquidez e Brasília

Small cap cai mais rápido do que sobe em stress de liquidez, e metade da cesta depende do funding do Minha Casa Minha Vida. Na PRIO, uma parada não programada em Peregrino ou Frade bate direto no caixa.

Monitorado na revalidação diária

Diário da tese.

Revalidação automática da IA, todos os dias

14 out 2026Convicção 87

A Cyrela vende 14% menos no 3T26 com a Vivaz também fraca, o IMOB cai 3,2% e Cury e Direcional seguem em queda, enquanto a PRIO sobe 3,58% com o petróleo

Esta revalidação cobre de terça, 13, às 10h, ao meio-dia de quarta, 14. As small caps devolveram o rali eleitoral: o SMLL caiu 3,28% e o IMOB 3,20% na terça. A Cury caiu 2,75%, a R$ 33,57, a Direcional 3,01%, a R$ 11,93, e a 3tentos 3,32%, a R$ 13,11, sem comunicado. O dado que pesa no setor veio de uma concorrente: a Cyrela vendeu R$ 2,1 bilhões no 3T26, queda de 14% no ano, com a velocidade de vendas em 12 meses caindo de 48,9% para 40,3% e vendas fracas também na Vivaz, sua marca do Minha Casa, Minha Vida. Na manhã de quarta, a Cyrela caía 5,3%, a Cury 4,6% e a Direcional 3,2%. A PEC da 6x1, que encarece a obra, pode ter os dois turnos votados hoje no Senado. Na contramão, a PRIO liderou o Ibovespa com 3,58%, a R$ 66,76, com o Goldman subindo o Brent de dezembro para US$ 90. A prévia da Direcional não saiu. Convicção mantida em 87, sem mudança de composição.

Estudo gerado pela IA na revalidação diária da tese.

Pequenas que crescem.

Small caps de crescimento entregue: +51,6% em 2 anos, 16,9 pontos acima do Ibovespa.

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