Maiores ROEs da Bolsa Brasileira
| # | Ativo | Cotação | ROE | Margem líq. | DY 12m | Valor de mercado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | STBP3SANTOS BRP ON | R$ 14,42 | 101,2% | 25,1% | — | R$ 12,5 bi |
| 2 |  CGAS3COMGAS ON | R$ 124,54 | 89,4% | 14,4% | 9,7% | R$ 16,5 bi |
| 3 |  CGAS5COMGAS PNA | R$ 122,89 | 89,4% | 14,4% | 10,9% | R$ 16,5 bi |
| 4 |  BBSE3BBSEGURIDADEON NM | R$ 42,02 | 72,7% | — | 11,0% | R$ 80,3 bi |
| 5 |  CURY3CURY S/A ON ED NM | R$ 31,85 | 69,0% | 18,4% | 14,6% | R$ 8,9 bi |
| 6 |  LEVE3METAL LEVE ON NM | R$ 32,48 | 62,0% | 12,3% | 8,9% | R$ 4,3 bi |
| 7 |  BEEF3MINERVA ON NM | R$ 3,61 | 56,5% | 1,3% | 5,4% | R$ 3,6 bi |
| 8 |  VULC3VULCABRAS ON NM | R$ 13,82 | 45,5% | 31,3% | 33,2% | R$ 4,4 bi |
| 9 |  TEND3TENDA ON NM | R$ 31,84 | 44,5% | 13,4% | 4,2% | R$ 3,6 bi |
| 10 |  SAUD3BRADSAÚDE | R$ 14,24 | 39,5% | 23,1% | 5,0% | R$ 46,1 bi |
| 11 |  ODPV3ODONTOPREV ON NM | R$ 15,02 | 39,5% | 23,1% | 6,0% | R$ 37,4 bi |
| 12 |  DIRR3DIRECIONAL ON NM | R$ 11,69 | 39,4% | 18,2% | 13,2% | R$ 6,1 bi |
| 13 |  SMLS3SMILES | R$ 22,40 | 38,0% | 39,1% | — | R$ 2,8 bi |
| 14 |  CSRN3COSERN | R$ 13,60 | 36,7% | 15,0% | — | R$ 2,3 bi |
| 15 |  CSRN5COSERN | R$ 15,10 | 36,7% | 15,0% | — | R$ 2,3 bi |
| 16 |  CSRN6COSERN | R$ 15,50 | 36,7% | 15,0% | — | R$ 2,3 bi |
| 17 |  EKTR4ELEKTRO | R$ 39,99 | 35,1% | 7,4% | 6,2% | R$ 9,0 bi |
| 18 |  EKTR3ELEKTRO | R$ 51,52 | 35,1% | 7,4% | 4,5% | R$ 8,8 bi |
| 19 |  WEGE3WEG ON EJ NM | R$ 49,05 | 33,2% | 15,6% | 2,5% | R$ 202,3 bi |
| 20 |  CXSE3CAIXA SEGURION NM | R$ 19,61 | 31,9% | — | 6,3% | R$ 62,2 bi |
| 21 |  PLPL3PLANOEPLANO ON NM | R$ 7,00 | 31,6% | 9,8% | 6,4% | R$ 1,6 bi |
| 22 |  CMIN3CSNMINERACAOON N2 | R$ 5,88 | 31,5% | 12,5% | 6,5% | R$ 32,5 bi |
| 23 |  LIGT3LIGHT S/A ON NM | R$ 3,14 | 31,4% | 17,1% | — | R$ 5,0 bi |
| 24 |  PINE14BANCO PINE | R$ 14,00 | 30,8% | 10,2% | — | R$ 3,2 bi |
| 25 |  PINE4PINE PN N2 | R$ 13,51 | 30,8% | 10,2% | 7,8% | R$ 3,2 bi |
| 26 |  PINE3PINE ON N2 | R$ 12,58 | 30,8% | 10,2% | 7,9% | R$ 3,2 bi |
| 27 |  POMO4MARCOPOLO PN N2 | R$ 4,84 | 30,7% | 13,8% | 19,4% | R$ 6,5 bi |
| 28 |  CEGR3CEG | R$ 35,00 | 30,7% | 14,3% | — | R$ 9,1 bi |
| 29 |  POMO3MARCOPOLO ON N2 | R$ 4,54 | 30,7% | 13,8% | 20,6% | R$ 6,5 bi |
| 30 |  OFSA3OUROFINO S/AON NM | R$ 27,20 | 29,6% | 18,8% | 3,4% | R$ 1,5 bi |
| 31 |  LAVV3LAVVI ON NM | R$ 10,40 | 29,0% | 22,1% | 24,8% | R$ 2,0 bi |
| 32 |  RIAA3RIACHUELO | R$ 7,93 | 28,3% | 14,2% | 30,5% | R$ 4,0 bi |
| 33 |  GUAR3GUARARAPES ON NM | R$ 10,14 | 28,3% | 14,2% | 29,3% | R$ 4,2 bi |
| 34 |  WIZC3WIZ CO ON NM | R$ 8,21 | 28,3% | 14,4% | 7,5% | R$ 1,3 bi |
| 35 |  SOMA3GRUPO DE MODA SOMA S.A. | R$ 5,95 | 27,2% | 29,3% | — | R$ 4,7 bi |
| 36 | BB3SA3B3 ON EJ NM | R$ 15,74 | 27,2% | 42,5% | 3,8% | R$ 80,7 bi |
| 37 |  JHSF3JHSF PART ON ED NM | R$ 10,96 | 27,1% | 53,0% | 6,1% | R$ 7,6 bi |
| 38 |  BMEB3MERCANTIL ON N1 | R$ 50,67 | 26,9% | 9,0% | 3,5% | R$ 6,4 bi |
| 39 |  BMEB4MERCANTIL PN N1 | R$ 58,30 | 26,9% | 9,0% | 3,3% | R$ 6,4 bi |
| 40 |  TGMA3TEGMA ON NM | R$ 34,06 | 26,1% | 10,3% | 12,5% | R$ 2,0 bi |
| 41 |  CEPE5CELPE | R$ 40,12 | 24,9% | 7,3% | — | R$ 36,4 bi |
| 42 |  TFCO4TRACK FIELD PN EJ N2 | R$ 15,00 | 24,4% | 13,2% | 1,7% | R$ 2,2 bi |
| 43 |  PORT3WILSON SONS ON NM | R$ 18,75 | 24,4% | 21,2% | — | R$ 8,3 bi |
| 44 |  MILS3MILLS ON NM | R$ 15,81 | 24,2% | 22,8% | 6,7% | R$ 3,7 bi |
| 45 |  PETR4PETROBRAS PN N2 | R$ 42,53 | 24,2% | 21,6% | 6,1% | R$ 601,5 bi |
| 46 |  PETR3PETROBRAS ON N2 | R$ 48,27 | 24,2% | 21,6% | 4,8% | R$ 596,3 bi |
| 47 |  MDNE3MOURA DUBEUXON NM | R$ 24,87 | 23,9% | 19,9% | 14,3% | R$ 2,6 bi |
| 48 |  CPFE3CPFL ENERGIAON NM | R$ 46,35 | 23,7% | 12,8% | 8,1% | R$ 53,1 bi |
| 49 |  PSSA3PORTO SEGUROON EJ NM | R$ 54,20 | 23,7% | 8,8% | 5,5% | R$ 35,4 bi |
| 50 |  SUZB3SUZANO S.A. ON ATZ NM | R$ 43,03 | 23,7% | 23,0% | 2,6% | R$ 54,8 bi |
O que é ROE (Return on Equity)?
ROE é o retorno sobre o patrimônio líquido, calculado dividindo o lucro líquido pelo patrimônio líquido. Mostra quanto a empresa gera de lucro pra cada real que os acionistas colocaram (capital próprio + lucros retidos). Um ROE de 20 por cento significa que pra cada R$ 100 de patrimônio, a empresa gerou R$ 20 de lucro no ano.
É o indicador favorito de Warren Buffett pra identificar negócios de alta qualidade. Empresas com ROE consistente acima de 15 por cento por muitos anos seguidos costumam ter vantagem competitiva durável (marca forte, custo baixo, switching cost alto, efeito de rede).
Como interpretar o ranking
ROE entre 10-15 por cento: aceitável, próximo da média de mercado. ROE entre 15-25 por cento: muito bom, sinal de qualidade operacional. ROE acima de 25 por cento: excepcional, geralmente vem com vantagem competitiva clara ou alavancagem alta (cuidado).
Pra avaliar bem, sempre cruze ROE com endividamento. Empresa pode forçar ROE alto via alta alavancagem (mais dívida = menos patrimônio = ROE maior na conta). Bancos costumam ter ROE de 15-20 por cento com alavancagem natural do negócio. Industriais com ROE de 25 por cento sem dívida são a verdadeira excelência.
Limitações
Decomposição DuPont: ROE = margem líquida × giro de ativos × alavancagem. Empresa pode atingir o mesmo ROE de 20 por cento por caminhos muito diferentes (margem alta vs giro alto vs muita dívida). Sempre vale a pena olhar a decomposição pra entender de onde vem o retorno.
ROE pontual pode ser enganoso. Lucro extraordinário em um trimestre infla ROE temporariamente. Sempre pegue média de 3-5 anos pra ter visão real da capacidade da empresa de gerar valor sobre o patrimônio.
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Perguntas Frequentes
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