O EV/EBITDA é considerado um dos melhores múltiplos de valuation porque elimina distorções de estrutura de capital, depreciação e impostos. **Por que é tão usado?** • Compara empresas com diferentes níveis de dívida • Ignora diferenças de depreciação (contábil) • Facilita comparações internacionais (diferentes impostos) • Foca no resultado operacional puro **Como interpretar:** • EV/EBITDA baixo (< 6): pode estar barata • EV/EBITDA médio (6-10): valuation normal • EV/EBITDA alto (> 12): pode estar cara ou tem alto crescimento esperado **Setores têm médias diferentes:** • Tecnologia: 10-20x • Varejo: 6-10x • Utilities: 8-12x • Commodities: 4-8x **Vantagem sobre P/L:** P/L pode ser distorcido por despesas financeiras. EV/EBITDA olha a operação antes disso.