O Enterprise Value mostra quanto custaria comprar a empresa inteira, assumindo todas as dívidas e ficando com o caixa. **Como calcular:** EV = Valor de Mercado + Dívida Total - Caixa e Equivalentes **Por que somar dívida?** Se você compra uma empresa, assume suas dívidas. **Por que subtrair caixa?** O caixa da empresa passa a ser seu após a compra. **Exemplo prático:** Empresa vale R$ 100 bi em ações, tem R$ 20 bi de dívida e R$ 5 bi em caixa. EV = 100 + 20 - 5 = R$ 115 bilhões **Uso em valuation:** • EV/EBITDA: múltiplo muito usado • EV/EBIT: também comum • Permite comparar empresas com diferentes estruturas de capital **EV negativo?** Raro, mas possível. Significa que o caixa é maior que o valor de mercado + dívida. Pode ser oportunidade ou sinal de problemas.