O Tesouro IPCA+ é o título do Tesouro Direto pensado para o longo prazo. Ele paga duas coisas somadas: a variação do IPCA, o índice oficial de inflação, mais uma taxa de juros real fixa contratada na compra. Assim, você recebe a inflação de volta e ainda ganha por cima dela.
Esse desenho garante o chamado ganho real. Enquanto o Tesouro Selic protege o poder de compra acompanhando os juros, o IPCA+ o protege acompanhando a inflação, o que o torna adequado para objetivos distantes, como aposentadoria e educação dos filhos, em que o inimigo número um é a corrosão dos preços ao longo dos anos.
Há duas versões. A tradicional paga tudo no vencimento, ideal para acumular. A versão com juros semestrais paga cupons ao longo do caminho, útil para quem já quer renda periódica. Em ambas, quanto mais longo o vencimento, maior costuma ser a taxa real oferecida.
Ressalva honesta: a garantia de ganho real só vale para quem segura o título até o fim. Por causa da marcação a mercado, vender antes do vencimento quando os juros subiram pode significar prejuízo, mesmo sendo um título público. Exemplo ilustrativo: um IPCA+ que paga inflação mais 6% entrega, num ano de 4% de inflação, cerca de 10,2% no período (composto). Compare os títulos no Tesouro.